焦炭，螺纹
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焦炭大机会
成本下移的背景下，焦化厂利润较好，环保制约影响有限，产地积极开工提产为主，铁水进一步上行但是基本已经触顶，短期焦炭仍有刚需，但是钢厂利润回落使得补库情绪更加谨慎，焦企累库压力明显增加，整体仍有看跌。目前05合约已经反应了三轮提降，临近交割现货跟跌时间或不足，但远月仍有一定下跌压力，原料端焦煤价持续下跌，焦企入炉煤成本下移，多数焦企开工积极性较好，然下游钢厂对焦炭偏谨慎，部分焦企出货节奏放缓，厂内焦炭库存小幅累积。受成材价下跌影响，钢厂利被压缩，对焦炭多按需采购为主，影响焦企出货放缓，焦炭库存有一定累积，看跌情绪浓厚。产地煤矿多维持正常开工，煤矿出货不畅，厂内部分煤种库存压力凸显，同时近期线上成价有所下降，部分仍有流拍，煤矿价格继续承压下行。
螺纹大行情
供应方面，目前长流程钢厂尚有一定利，生产基本稳定，短流程钢厂受亏损影响已出现减产，使得螺纹产量略有回落。但是需求方面，受清明假期及雨水天气影响，本周有所回落。国内螺纹周产量环比回落0.96万吨至301.23万吨，农历同比减少6.06万吨；社库环比减少3.38万吨至813.81万吨，农历同比减少128.43万吨；厂库环比减少6.29万吨至262.77万吨，农历同比减少77.24万吨。本周螺纹表观消费量环比回落22.31万吨至310.9万吨，农历同比减少0.88万吨。
总的来看，20大目标总体低于预期，作为今年最寄予厚望的地产行业复苏带来的拉伸短期来看现实刺激或将不及预期。同时，螺纹价格在之前三个月出现较大幅度上涨，透支了大部分预期，因此短期来看螺纹主力合约再次创新高的可能性逐步降低，当前螺纹价下，考虑逢高看空螺纹价。以上内容仅供参考，不作为任何投资建议。
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